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【今日房评】央行降准如期而至,7000亿多少会进房1

发布时间:2018-08-14 浏览:

预料中的降准还是来了!

中国人民银行决定,从2018年7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金,按照市场化定价原则实施“债转股”项目。据估算,此次降准将释放资金7000亿元。

本次定向降准主要有两方面内容:一是自2018年7月5日起,下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点,可释放资金约5000亿元,用于支持市场化法治化“债转股”项目,同时撬动相同规模的社会资金参与。央行要求,相关银行要建立台账,逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况,按季报送人民银行等相关部门。

  

二是同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,可释放资金约2000亿元,主要用于支持相关银行开拓小微企业市场,发放小微企业贷款,进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。央行要求金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估。

本次定向降准并不意外。早在6月20日,国务院总理主持召开国务院常务会议,部署进一步缓解小微企业融资难融资贵,持续推动实体经济降成本;会议指出,要坚持稳健中性的货币政策,保持流动性合理充裕和金融稳定运行,加强政策统筹协调,巩固经济稳中向好态势,增强市场信心,促进比较充分就业,保持经济运行在合理区间。

从国务院会议内容中可以看出,保证市场流动性合理充裕已经列为会议前端的内容,政府的会议公报,往往是以这个内容出现的位置,是靠前还是靠后,衡量其重要性。

国务院开始研究释放流动性的事项,跟稳定和保持经济发展直接相关。前不久出炉的1-5月份宏观经济运行数据难言乐观。据国家统计局公布的1-5月份经济运行数据显示,工业增加值5月为6.8%,而前5个月的增加值为6.9%,可以看出5月份的工业经济增速实际是放缓的。固定资产投资增速为6.1%,增速比1-4月份回落0.9个百分点,其中就有房地产投资增速放缓的重大影响。消费同比增长8.5%,扣除通货膨胀率后为6.8%。

整合宏观经济各项指标显示下半年经济下行压力增大,如果要保证全年经济增长6.5%的指标达成,必须及时进行宏观调控上的策略调整。

与此同时,美国也来添热闹,美联储宣布加息,吸引全球资本流向美国,这导致其他国家都被迫跟着美国加息。在此条件下,中国央行很难采取降息的做法释放流动性,而只能采取降低存款准备金率的做法。

需要注意的是,当前中国经济的另一个攻坚战任务,也就是经济降杠杆的工作,仍在努力推行中。而良好的降杠杆实现方式,是确保经济增长率要高于市场上的名义利率,也就是说,你得让还债的人保持有钱还债,有能力降杠杆。

几个条件交织之下,央行采取定向降准的办法来先保持市场上的流动性,是目前比较稳妥的办法。央行此前已经多次使用MLF、SLF等定向释放流动性的工具,但是这些工具都是对冲债券市场流动性,以及建立市场信用的,对于市场经济参与主体普惠性不足。

此次降准可以释放7000亿的基础货币,在当前货币乘数5.4倍左右的情况下,理论上可以衍生出3.78万亿的广义货币M2。相比于上述几项手段,本次降准释放出的资金成本更低、时间更长,无疑是一项大利好。

随着央妈再次放水,对于熬了一年多苦日子的房地产企业来说,是该笑的时候了吗?

短期内看,房地产行业暂时还不具备笑的基础。

首先,现在政府高度警惕房地产高负债和地方政府高负债,将去杠杆和降负债作为攻坚战任务去做,在任何释放市场流动性的工作当中,都先确保流动性不会重新流向房地产行业,以免出现房地产去杠杆功亏一篑的情况。

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